特里芬

特里芬难题，又称特里芬悖论，是美国经济学家罗伯特·特里芬（Robert Triffin）于1960年在其著作《黄金与美元危机》中提出的一个关于布雷顿森林体系的理论。这一理论揭示了国际货币体系内在的一种矛盾。

在布雷顿森林体系下，各国货币与美元挂钩，而美元则与黄金挂钩。这种体系要求美国必须维持足够的黄金储备来支撑其发行的美元。然而，随着全球经济的发展和国际贸易的增长，其他国家对美元的需求也随之增加。为了满足全球贸易需求，美国需要不断输出美元，这就意味着美国必须保持经常账户赤字，否则将无法提供足够的美元供国际使用。但长期的赤字又会导致其他国家对于美国能否继续履行承诺，即用美元兑换黄金产生怀疑，从而引发抛售美元换取黄金的行为，最终可能导致美元崩溃和黄金储备枯竭。

特里芬难题的核心在于，在布雷顿森林体系下，美国既需要通过赤字输出美元以满足国际需求，又要保证其能够随时兑换黄金，这二者之间存在不可调和的矛盾。特里芬难题最终导致了布雷顿森林体系在1971年的瓦解，美国宣布停止美元与黄金的自由兑换，标志着固定汇率制度向浮动汇率制度转变的重要转折点。

特里芬难题不仅对理解历史上的国际货币体系有重要意义，而且对当今世界金融体系的设计和改革也具有启示意义，提醒人们在构建国际货币体系时需考虑如何平衡各国利益，避免类似的问题再次发生。

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